Automobilių elektronika, kuri pastaraisiais metais sparčiai auga, gali susidurti su iššūkiais.„Freescale“, pasaulinės automobilių puslaidininkių rinkos lyderė, antrąjį ketvirtį išaugo vos 0,5 proc.Elektroninės pramonės grandinės pasroviui recesija, nusprendė, kad visa pasaulinė elektronikos pramonė vis tiek bus ne sezono metu debesyje, apgaubta.
Perteklinės puslaidininkių atsargos pasaulinėje elektronikos tiekimo grandinėje pirmąjį pusmetį išliko didelės.„iSuppli“ duomenimis, puslaidininkių atsargos pirmąjį ketvirtį, tradiciškai lėto pardavimo sezono metu, išaugo iki 6 mlrd. USD, o tiekėjų atsargų dienos (DOI) buvo beveik 44 dienos, ty keturiomis dienomis daugiau nei 2007 m. antrąjį ketvirtį iš esmės nepakito nei pirmąjį ketvirtį, nes tiekėjai kaupė atsargas gana stipriai antrąjį metų pusmetį.Nors vartotojų paklausa dėl prastėjančios ekonominės aplinkos kelia susirūpinimą, manome, kad atsargų perteklius tiekimo grandinėje gali sumažinti vidutines puslaidininkių pardavimo kainas ir prisidėti prie rinkos pablogėjimo antrąjį metų pusmetį.
Pirmąjį pusmetį listinguojamų bendrovių pajamos buvo prastos
Pirmąjį šių metų pusmetį elektroninių komponentų sektoriaus listinguojamos bendrovės pasiekė 25,976 mlrd. juanių bendros veiklos pajamos, ty 22,52% daugiau nei per tą patį laikotarpį pernai, o tai yra mažesnė nei visų A akcijų pajamų augimo tempas (29,82%). ;Grynasis pelnas pasiekė 1,539 mlrd. juanių, ty 44,78% daugiau nei per metus, o tai yra didesnis nei 19,68% A akcijų rinkos augimo tempas.Tačiau, neįskaitant skystųjų kristalų ekranų sektoriaus, elektronikos sektoriaus grynasis pelnas pirmąjį pusmetį buvo tik 888 mln. juanių, 18,83 proc. mažesnis nei pernai gautas 1,094 mlrd. juanių grynasis pelnas.
Pusę metų elektroninės plokštės grynasis pelnas sumažėjo daugiausia pagrindinės veiklos bendrasis pelnas reikšmingai sumažėjo.Šiais metais šalies gamybos pramonė paprastai susiduria su daugybe veiksnių, tokių kaip kylančios žaliavų ir išteklių kainos, didėjančios darbo sąnaudos ir RMB brangimas.Neišvengiama tendencija, kad elektronikos įmonių bendrojo pelno marža mažėja.Be to, vidaus įmonės iš esmės yra technologijų piramidės vidurinėje ir žemesnėje dalyje ir, norėdamos užimti vietą tarptautinėje rinkoje, pasikliauja tik darbo sąnaudų pranašumu;Pasaulinei elektronikos pramonei įžengus į brandos laikotarpį, konkurencija tampa vis aštresnė, elektroninių gaminių kainos smarkiai sumažėjo, o vietiniai gamintojai neturi teisės kalbėti apie kainodarą.
Šiuo metu Kinijos elektroninėje pramonėje vyksta technologinio atnaujinimo transformacijos laikotarpis, o šių metų makroekonominė aplinka Kinijos elektroninėms įmonėms yra sunkūs metai.Pasaulinis nuosmukis, toliau mažėjanti paklausa ir augantis juanis padarė didelį spaudimą šalies elektronikos pramonei, kuri 67% priklauso nuo eksporto.Siekdama kovoti su infliacija, vyriausybė sugriežtino pinigų politiką, kad ekonomika neperkaistų, ir sumažino mokesčių grąžinimus eksportuotojams.Be to, veiklos sąnaudos ir darbo sąnaudos vis dar auga, o maisto, benzino ir elektros kainos nenustojo augti.Dėl visų aukščiau išvardytų veiksnių vidaus elektroninių įmonių pelno erdvė smarkiai sumažės.
Lėkštės vertinimas nėra naudingas
Bendras elektroninių komponentų sektoriaus P/E vertinimo lygis yra aukštesnis nei vidutinis A akcijų rinkos lygis.Remiantis 2008 m. „China Daily“ duomenų analize, dabartinis dinaminis A akcijų rinkos pelno koeficientas 2008 m. yra 13,1 karto, o elektroninių komponentų plokštės – 18,82 karto, o tai 50% didesnis nei bendras rinkos lygis.Tai taip pat rodo, kad elektronikos pramonės biržoje kotiruojamų įmonių pajamos, kaip tikimasi, sumažės, todėl bendras plokštės įvertinimas yra santykinai pervertintas.
Ilgainiui investicinė į A tipo elektronines akcijas vertė slypi pramonės padėties ir pelningumo pagerėjimui, kurį atneša įmonės produktų ir technologijų atnaujinimas.Ar elektronikos įmonės trumpuoju laikotarpiu gali atnešti pelno, svarbiausia, ar atsigaus eksporto rinka, ar prekių ir kitų žaliavų kainos palaipsniui kris iki priimtino lygio.Manome, kad elektroninių komponentų pramonė išliks santykinai žemoje padėtyje, kol baigsis JAV antrinių paskolų krizė, atsigaus JAV ir kitų išsivysčiusių šalių ekonomika arba plataus vartojimo elektronikos ar interneto sektoriai nesukurs naujų sunkiųjų programų paklausos.Mes ir toliau išlaikome „neutralų“ investicinį reitingą elektroninių komponentų sektoriuje, nes dabartinė nepalanki išorinė sektoriaus plėtros aplinka numatomą ketvirtąjį ketvirtį nerodo gerėjimo ženklų.
Paskelbimo laikas: 2021-01-18